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3211億美元，輔助生殖賽道起風了 對于一部分女性來說，生育三胎，尤其是連續(xù)生育，會較大地影響其身體健康及事業(yè)發(fā)展。因此，在積極響應國家三胎政策的同時，也一定要關懷自身健康，做好充分的準備，提前安排好自己的人生，過上自己想要的生活。 三胎政策將帶來更多高齡人群， 提升輔助生殖需求 我國第七次人口普查結果發(fā)布，2020全年出生人口1200萬人，人口出生率為8.50‰，出生人口連續(xù)三年滑落，出生率為1952年該數(shù)據(jù)存在以來最低。我國不孕不育的患病率在逐年提升，主要原因為：年齡高的人群不孕不育概率更高；身體處于亞狀態(tài)增加不孕不育的概率；生活壓力的增加也會導致不孕不育概率增加。“三胎”政策的落地，高齡人群的生育需求或將增加，從而帶來更多的輔助生殖需求。 不孕不育率催生了輔助生殖醫(yī)療服務，據(jù)中國人口協(xié)會、國家計生委聯(lián)名發(fā)布的最新《中國不孕不育現(xiàn)狀調研報告》顯示，中國的不孕不育率從20年前的2.5%-3%攀升到12%-18%左右�；颊呷藬�(shù)超過5000萬。東興證券一份研報顯示，中國輔助生殖潛在市場空間達3211億美元。  �。▓D：我國總生育率及一孩、二孩、三孩生育率） �。ㄙY料來源：國家統(tǒng)計局、平安證券研究所） 國內輔助生殖服務的供需矛盾仍然十分突出。根據(jù)弗若斯特沙利文分析，在輔助生殖技術的滲透率方面，2018年我國的滲透率僅為7%，遠低于美國同期的30.2%數(shù)據(jù)。海量的不孕不育人群營造了極大的市場需求，70%的行業(yè)毛利深度驅動更多企業(yè)加入，輔助生殖技術能力不斷成熟，預計到2023年，市場滲透率有望增加到9.2%，而未來市場滲透率將會持續(xù)提高。 2021年1月22日，國家婦幼健康司發(fā)布了2021年最新版本的《人類輔助生殖技術應用規(guī)劃指導原則》將人類輔助生殖機構分為了三類：“夫精人工授精技術、供精人工授精、體外受精-胚孩移植、卵胞漿內單精子顯微注射技術”、“植入前胚孩遺傳學診斷技術”、“人類精子庫”。其中要求，提供“夫精人工授精技術、供精人工授精、體外受精-胚孩移植、卵胞漿內單精子顯微注射技術”的輔助生殖（ART）機構在2021-2015年增設數(shù)量不得超過截至2020年底機構總數(shù)的15%，且按常住人口數(shù)測算原則上每230萬-300萬人口可設置1個ART機構；而人類精子庫設置每�。▍^(qū)、市）原則上不超過1個。 輔助生殖常用技術介紹  其中，人工授精技術主要針對男性的生殖障礙，配子移植則主要針對女性的不孕不育問題。試管嬰兒則可以針對男性、女性的不同問題，開展輔助生殖工作。 國家重點強調了“植入前胚孩遺傳學診斷技術”機構的建立，要求擴大新生兒疾病篩查病種范圍，促進早篩早診早治。保障孕產婦和兒童健康、綜合防治出生缺陷。其中，胚胎植入前遺傳學診斷技術（PGT）即三代試管嬰兒技術，是目前輔助生殖領域中最前沿的技術之一。 輔助生殖行業(yè)概覽 “早在2015年，資本就開始盯上了這條賽道，紅杉資本中國、華平投資、奧博資本、高瓴資本等老牌投資公司紛紛加入該賽道。2021年，又有覺資投資、金晟資本等30家投資機構下場。其中今年新注冊的輔助生殖公司女媧生命更是在成立5個月內獲得了連續(xù)兩輪融資，韋拓生物更是獲得了億萬級C輪融資。 截止2021年11月底，中國輔助生殖行業(yè)投融資規(guī)模超36億元。據(jù)一刻商業(yè)不完全統(tǒng)計，今年至少有9家公司先后獲得融資或被收購，分別是女媧生命、東蘊醫(yī)療、星博生物、韋拓生物、拜爾洛克、瑞柏生物、和萬家醫(yī)院、DHC醫(yī)療、好孕幫。其中，今年11月，女媧生命、東蘊醫(yī)療、星博生物3家企業(yè)先后獲得融資。”  （圖：輔助生殖市場滲透率） �。▓D片來源：弗若斯特沙利文） 我國輔助生殖行業(yè)審批嚴格，牌照壁壘高。我國輔助生殖牌照主要分為五類：夫精人工授精（AIH）、供精人工授精（AID）第一代試管嬰兒（IVF-ET）、第二代試管嬰兒（ICSI）和第三代試管嬰兒（PGD/PGS）。我國規(guī)定，五類輔助生殖牌照，需要按照順序申請。申請IVF-ET牌照的醫(yī)院，需要已持有AIH牌照。申請PGD/PGS，則需要已經持有一代、二代試管嬰兒的牌照，并且正常運營4-5年。 輔助生殖產業(yè)鏈上游的醫(yī)療器械主要包括輔助生殖高值耗材（如胚胎冷凍/解凍液、胚胎培養(yǎng)液、PGT試劑等）、輔助生殖固體耗材、輔助生殖專用儀器，包括降調節(jié)、促排卵、誘發(fā)排卵、黃體支持等所需藥物。在國家政策的支持和推動下，醫(yī)療設備的銷售會有所增加。而治療容量增加會帶來對試劑、耗材、藥物、檢測要求的增加，更需要降低治療成本，這些都是國產品牌公司可以提供的，因此國產品牌的替代意義重大。 2021年輔助生殖上游獲批數(shù)量也達到了一個頂峰。根據(jù)NMPA官網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至11月底，目前國內獲批的輔助生殖醫(yī)療器械超過70款，僅在2021年獲批的輔助生殖醫(yī)療器械產品總計27款，占比達到40%。 輔助生殖產業(yè)中下游主要為醫(yī)療服務機構。我國輔助生殖服務資源分布不均衡，給創(chuàng)造了市場機會，企業(yè)可以選擇在服務一線城市的同時，積極布局人口大省下轄城市，如民營輔助生殖醫(yī)療服務企業(yè)錦欣集團，在四川扎根布局成都西囡婦科，每年ART服務周期數(shù)8000例左右，改善了西部地區(qū)輔助生殖服務能力不足的問題。 根據(jù)各個輔助生殖醫(yī)療機構的服務能力，排名前10的機構有中信湘雅生殖與遺傳�？疲ê希⒈本┐髮W第三醫(yī)院（北京）、上海第九人民醫(yī)院（上海）、山東大學附屬生殖醫(yī)院（山東）、中山大學附屬第一醫(yī)院（廣東）、江蘇省人民醫(yī)院（江蘇）、鄭州大學第一附屬醫(yī)院（河南）、重慶市婦幼保健院（重慶）、浙江大學附屬婦產科醫(yī)院（浙江）以及西北婦女兒童醫(yī)院（陜西）。 |
